天然橡胶:2019强势开局

天然橡胶:2019强势开局

  2018年已悄然离去,纵观全年,潜在产能增长和需求平稳是沪胶偏空运行的主要原因。ANRPC数据显示,1-10月,全球天然橡胶产量增长5.5%至1146.8万吨。越南、马来西亚、印度天胶产量同比下滑6.0%、18.5%和13.5%,尽管上述国家因天气因素减产,但后续恢复割胶弥补了减产缺口,同比下滑幅度已逐步收窄;泰国、印尼和中国分别增长2.6%、4.8%和1.4%,国产胶增长加速。

  进口方面,2018年1-11月,中国天胶及合成胶进口635.75万吨,其中合成橡胶405万吨,天然橡胶231万吨,进口量较去年同期增长0.60%, 据海关统计,2018年11月,进口天然橡胶共计57.24万吨,环比增加28.29%,同比增长4.45%。山东口岸出口新的充气橡胶轮胎2208.2万条,同比增加11.8%;出口额56.7亿元,同比增长26.4%;出口均价为每条256.8元,同比上涨13.1%。前11个月,山东口岸出口轮胎2.2亿条,同比增加3.6%;价值545.8亿元,增长6.7%;出口均价每条247.4元,上涨3%。虽然今年全球贸易摩擦升级,但轮胎出口并未受到明显影响,出口数量及金额继续增加。近年数据表明,橡胶进口存在一定季节性,预计四季度面临进口高峰。

  年底,国PMI数据利空,经济下行压力加大,国内商品期货走势疲弱。央行惠普金融定向降准政策覆盖面扩大,更多小微企业受益。天胶市场,热带风暴入侵泰国南部,提振原料价格,外盘市场表现坚挺,国内价格抗跌,107硅橡胶,底部支撑增强。

  1月初,沪胶上涨,主要受到原油价格上涨及泰国台风影响。热带风暴“巴布克”为泰国南部带来大范围降雨,降雨范围扩大并伴随局部暴雨。宏观面,市场对于中美贸易战走向缓和表现出积极乐观的预期,原油和股市的回暖,对沪胶做多人气带动可能会有一定持续和反复性。但国内库存居高,下游需求平缓,橡胶止水条,尽管春节前下游工厂及贸易商补货预期,但采购数量相对有限,胶市弱势格局难以彻底扭转。

  1月中旬,台风过后,天气转好,割胶工作恢复,供应增加,国内天胶市场库存维持高位,终端需求表现一般,考虑到本月中下旬工厂将迎来春节放假,短期开工率或还能维持强势,但春节放假后开工率将下滑。

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